倍倍网 4000点拉锯战，制药板块缘何低调逆袭？基金经理火线解读！

　　11月14日，大市深度调整，沪指跌0.97%报收3990.39点，创指跌2.82%尽吐上日涨幅。震荡之际，制药板块彰显防御力！全市场唯一跟踪制药指数的药ETF（562050）盘中逆市飘红，一度冲高1%，场内最终微跌0.18%，显著跑赢市场。

　　药ETF（562050）覆盖50大龙头药企，重仓创新药，兼顾中药。今日中药龙头以岭药业领涨3.14%，同仁堂亦收红；创新药局部活跃，甘李药业、康弘药业涨约2%。恒瑞医药、百济神州-U、片仔癀等龙头股下跌为主要拖累。

　　本周，A股制药板块以反弹行情为主，药ETF（562050）单周累涨3.33%，较大市跑出显著超额收益，沪指周跌0.18%，创指周跌3.01%。

　　拉长时间看，自9月份以来，制药板块经历了2个月的调整，从高点回落超10%，本周行情显著复苏，同期资金开始增仓医药类ETF，累计吸筹近25亿元，制药板块机会来了？

　　药ETF（562050）基金经理张放火线解读：

　　每年年底是美国生物医药收并购最活跃的季节，且明年年初还有JPM大会催化。今年医保谈判，继续对创新药“暖风劲吹”，在美联储降息的宏观背景下，当下创新药向上机会或已大于向下风险。

　　基本面亦频传利好。从已公布的三季报数据来看，创新药板块整体实现业绩回暖，多家公司实现扭亏，创新药龙头百济神州业绩亮眼，反映出行业正从研发投入期加速迈入商业化收获期。

　　回归根本逻辑，制药是刚需赛道，未来市场空间巨大。我国作为人口大国，随着老年人口比例的不断上升，对药品的需求也在持续增长，尤其是慢性疾病治疗药物等领域。此外，随着人们生活水平的提高，对医疗保健的重视程度也日益增强，有望进一步推动制药行业发展。

　　配置工具方面，建议关注全市场唯一药ETF（562050）及其场外联接基金（024986）。其跟踪的制药指数汇集A股50大龙头药企，在重仓创新药的同时，有约25%的权重为中药，中药板块具备相对较高的股息率，且走势相对稳健，能够部分对冲创新药的高波动，降低指数整体的波动率及回撤。

　　数据来源于沪深交易所、中证指数公司行情数据截至2025.11.14，此外其他数据截至2025.11.13。

　　风险提示：药ETF及其联接基金被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15，2020-2024年分年度历史收益分别为：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的药ETF及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！